國內網站和百度百科上的解釋太過復雜,也不準確,國內和國際上到底怎么定義貨幣供應量M0、M1、M2和M3?他們的本質到底是什么?看完這篇文章,可以幫助你輕松的理解和記憶經濟學中的抽象定義。
國際上大致的劃分是:
狹義貨幣(M1)=流通中的現(xiàn)金+支票存款(以及轉賬信用卡存款)
廣義貨幣(M2)=M1+儲蓄存款(包括活期和定期儲蓄存款)
另外還有M3=M2+其他短期流動資產(如國庫券、銀行承兌匯票、商業(yè)票據等)
我國對貨幣層次的劃分是:
M0=流通中現(xiàn)金
狹義貨幣(M1)=M0+企業(yè)活期存款+機關團體部隊存款+農村存款+個人持有的信用卡類存款
廣義貨幣(M2)=M1+城鄉(xiāng)居民儲蓄存款+企業(yè)存款中具有定期性質的存款+信托類存款+其他存款
另外還有M3=M2+金融債券+商業(yè)票據+大額可轉讓定期存單等
其中,M2減M1是準貨幣,M3是根據金融工具的不斷創(chuàng)新而設置的。
M1反映著經濟中的現(xiàn)實購買力;M2不僅反映現(xiàn)實的購買力,還反映潛在的購買力。若M1增速較快,則消費和終端市場活躍;若M2增速較快,則投資和中間市場活躍。中央銀行和各商業(yè)銀行可以據此判定貨幣政策。M2過高而M1過低,表明投資過熱、需求不旺,有危機風險;M1過高M2過低,表明需求強勁、投資不足,有漲價風險。
貨幣供應量M0、M1、M2、M3
貨幣供應量 按流動性劃分為 M0、M1、M2、M3四個層次;
現(xiàn)階段我國貨幣供應量劃分為以下三個層次:
M0 --流通中的現(xiàn)金;
M1 -- M0 +企業(yè)單位活期存款+機關團體部隊存款+農村存款 ;
M2 -- M1 +企業(yè)單位定期存款+自籌基本建設存款+個人儲蓄存款+其他存款。
M1 是狹義貨幣供應量, M2 是廣義貨幣供應量; M1 與 M2 之差是準貨幣。
中美兩國的區(qū)別:
在薩繆爾森的《宏觀經濟學》中M1=現(xiàn)鈔+支票;M2=M1+儲蓄存款。而在英國的銀行體系中還有M0、M3等項目。根據我們國家統(tǒng)計局的公開資料,我國是以M0、M1、M2為框架體系。其中貨幣總量:M0、M1、M2。
M0=流通中現(xiàn)金
M1=M0+非金融性公司的活期存款
M2=M1+非金融性公司的定期存款+儲蓄存款+其他存款
毫無疑問,我們是模仿國外的所謂現(xiàn)代銀行管理、統(tǒng)計體系設立的M系統(tǒng)。但我們多年了的M系統(tǒng)僅僅是模仿,而沒有實際經濟意義。
比如,中美兩國的M系統(tǒng),若M1數(shù)值相同,則美國的有實際經濟意義的現(xiàn)鈔就是M1,而中國有實際經濟意義的現(xiàn)鈔則要遠遠小于M1。這個差別使中國經濟單位沒有足夠的流通貨幣,而美國相對于中國則有充裕的貨幣。
造成這個差別的原因在于,中國的支票不能直接兌換成現(xiàn)鈔,盡管它是貨幣。
再比如在M2項目下,若M2相同,則中國的儲蓄額很大,但流通的、有實際經濟意義的貨幣卻很少,因為中國的M2被高額儲蓄占掉了,而美國卻幾乎全部是M1(美國儲蓄率很低)實際也就是全是M0,即決大部分是現(xiàn)鈔,市場有經濟意義的貨幣充足。而中國卻是市場嚴重缺少有實際經濟意義的貨幣。
這就是為什么美國一直傾向于使用M2來調控貨幣的原因。
中國金融界無論是理論家還是主管部分一直有一個非常固執(zhí)和愚蠢的見解,認為美國人不儲蓄。其實這是一種錯誤的見解,美國人也是人、也需要穿衣、吃飯、養(yǎng)老等支付,這些支付同樣需要持有貨幣存量,那么為什么美國的儲蓄率很低呢?其實既不是美國人不儲蓄,也不是美國人沒有錢,而是這些貨幣存量不在儲蓄項目下,而是在支票項目下,即在M1項目下。
因此,同樣的M2、M1、M0水準,美國的M體系有大量的具有實際經濟學意義的貨幣,而中國則是嚴重貨幣短缺。
如果中國金融改革僅僅改變這個M系統(tǒng),則中國實際有經濟學意義的貨幣就將增加十萬億以上(儲蓄轉成支票,支票可自由兌換現(xiàn)鈔),而貨幣總量卻不需要任何改變。
另外一個方面,美國及西方國家設立M系統(tǒng)是為了便于統(tǒng)計和調控印鈔數(shù)量及觀測經濟動向。其中支票有大額和一般額度,這才是區(qū)分M1和M2的關鍵,也就是說有多少交易是以大額交易的、有多少交易是以一般額度交易的。大額交易主要發(fā)生在大型公司之間和投資性交易。
正如前文所述,無論M1、M2,由于支票的自由兌換性,二者都有實際的經濟學意義。在貨幣總量上意義相同,但在資金用途上卻有重要的經濟學意義。貨幣總量以M1出現(xiàn),則消費和終端市場活躍;以M2出現(xiàn),則投資和中間市場活躍。
美聯(lián)儲和各商業(yè)銀行可以據此判定應如何判定貨幣政策。M2過高而M1過低,表明投資過熱、需求不旺,有危機風險;M1過高M2過低,表明需求強勁、投資不足,有漲價風險。在貨幣總量則基本保持穩(wěn)定。
總結,M0、M1、M2、M3本質含義如下:
M0=流通中現(xiàn)金
M1=流通中現(xiàn)金+可交易用存款(支票存款轉帳信用卡存款)
M2=M1+非交易用存款(儲蓄存款定期存款)
M3=M2+其他貨幣性短期流動資產(國庫券金融債券商業(yè)票據大額可轉讓定期存單等)
M0流通中的現(xiàn)金量作為最窄意義上的貨幣
M1反映了社會的直接購買能力,商品的供應量應和M1保持合適的比例關系,不然經濟會過熱或蕭條
M2反映了現(xiàn)實的購買力,也反映了潛在的購買力,研究M2,特別是掌握其構成的變化,對整個國民經濟狀況的分析,預測都有特別重要的意義。
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